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亚马逊要收购 Target 卖场?没那幺简单

亚马逊要收购 Target 卖场?没那幺简单

2017 年 6 月,亚马逊以 137 亿美元价格收购了全食超市(Whole Foods)。当时,这笔交易视为亚马逊史上最大一次收购,也是其进军线下市场的大动作。

亚马逊要收购 Target 卖场?没那幺简单

不过,擅长利用投资购併为版图开疆拓土的亚马逊,野心似乎并不只于此。近日,知名市场分析师吉恩‧蒙斯特(Gene Munster)预测,2018 年,亚马逊会继续线下实体店方面的动作,或将收购美国大型连锁卖场塔吉特(Target)。

目前,两家公司都没有对此回应。不过蒙斯特表示:

在他看来,这两大巨头,儘管一个立足线上、一个擅长线下,但都关注同一个消费群体──相对富有的中产阶级。数据显示,塔吉特的用户人均消费额大约在 8,7000 美元/年,而亚马逊对应的数字是 90,100 美元/年,都远超美国 55,322 美元的家庭平均年收入标準。

2017 年收购的全食超市,针对的也是相似的消费群体,他们客单价较高,对产品和服务的品质也有较高要求。如果再拿下塔吉特,亚马逊将在高收入群体确立更有优势的主导地位,这也与亚马逊一直以来的核心用户群体吻合。

更重要的是,收购塔吉特,将成为希望进军线下的亚马逊又一有力帮手。

线上流量吃紧、零售业进入线上线下融合的今天,亚马逊已在线下进行了不少尝试。2017 年,亚马逊开设了 13 家实体书店,测试了无人超市 Amazon Go,还透过收购全食超市获得 473 家线下实体店布局。

亚马逊要收购 Target 卖场?没那幺简单

如果这笔交易能达成,亚马逊在线下市场的实体门市数量又将显着增加,可与拥有近 12,000 家门市的实体零售巨头沃尔玛展开进一步竞争。

塔吉特百货公司成立于 1902 年,是沃尔玛之外的美国第二大零售集团,目前拥有 1,834 家线下门市。

除了进一步拓展线下门市数量,科技公司出身的亚马逊似乎要对零售业进行一次带科技感的颠覆。收购全食超市时,就有人分析,亚马逊或将把试验中的无人超市模式推广到全食超市的改造。

对此,蒙斯特也分析称,接下来的十年,(如果收购成功)塔吉特将和全食超市一样,成为亚马逊推广新模式的试验对象:整间店舖将由电脑控制,货架由机器人补充,顾客可自助购物并付款,店里人类店员数量将大大减少。

但就在蒙斯特对双方的合作前景充满信心时,也有人认为,这笔收购根本不太可能发生。

来自 CNBC 的记者劳伦‧赫希(Lauren Hirsch)就表示,收购塔吉特将成为亚马逊史上最大一笔交易。儘管亚马逊在投资购併领域动作频频,但往往非常谨慎精明,目标总是放在那些寄予厚望却暂时是弱点的领域。

与蒙斯特「塔吉特目标群体非常明确」观点不同,赫希认为,塔吉特出售的商品类目过于繁杂,其中有很大一部分,是亚马逊已做过且做得还不错。

其次,塔吉特採用自己拥有门市的重资产模式,这些数量众多的实体门市看上去像扩充亚马逊在线下的力量,但也有很多问题。比如一些效益不太好的店舖,反而可能会在管理和经营上造成负担,增加成本。

要知道,亚马逊的线下布点一向有所考量。实体书店和无人超市,都先在总部所在地西雅图试点;而透过收购揽入怀中的 400 多家全食超市门市,也是为了填补生鲜领域的空白。

2017 年,亚马逊还和科尔百货(Kohl’s)达成合作,允许消费者退货时直接退还至科尔店面。

因此仅凭亚马逊对线下市场的强烈兴趣就断定其会收购塔吉特,多少有些一厢情愿。

而从更现实的角度来考量,这笔收购案也面临很多困难。根据蒙斯特的预测,亚马逊的收购将使塔吉特的估值攀升至 410 亿美元。但斥巨资拿下全食超市之后,亚马逊的现金流已明显吃紧,也许得举债才能顺利购併塔吉特。

此外,虽然身为美国第二大零售商,但塔吉特近年来的业绩表现并不算突出。分析师预测,如果两家合併,不考虑任何营收协同效益,亚马逊的业绩增速将从 28% 下降至 21%,明显会被塔吉特「拖累」。这也许不会是股东希望见到的情景。

亚马逊要收购 Target 卖场?没那幺简单

不过不管怎幺说,现在做预测的确为时尚早。唯一可以肯定的是,亚马逊势必还会在线下市场搞更多大动作。这一次,真的会是塔吉特吗?